美债另一大隐忧:日元疲软正在打击对美国国债的需求

浏览次数: 作者:admin 来源:未知 日期:2022-08-02
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4月7日,美联储“狼性”FOMC会议纪要公布,美国国债市场迅速下挫,10年期国债收益率一度上行至2.63%。“祸不单行”,疲软的日元可能进一步打压美国国债的需求。

截至发稿,美元兑日元汇率已创下近二十年新高,报125.53。对于日本投资者,这一美国国债的“大客户”来说,疲软的日元推高了其汇兑损失,从而降低了美国国债与公司债的吸引力。据美国财政部,日本与欧洲投资者合计持有近4万亿美元美国政府债务。

富国银行的分析师预计,2022年日本投资者需计提2.17个百分点的收益来对冲汇兑损失,同比提升1.42个百分点;德意志银行策略师 Tim Wessel 表示,若购买美债的全部成本“过高”,将导致美债边际需求下降进而继续推高美债收益率。

同时,对冲成本提升的风险也是“劝退”日本投资者的理由之一,凯发k8娱乐手机APP下载

目前,日本央行已承诺采取措施来刺激经济;而美联储的决策者有意收紧政策来对抗通胀。两国央行货币政策分歧的背景下,更高的美债收益率推高了美元兑日元的升值预期,随之而来的便是美元兑日元远期汇率的进一步走强。而这,又推高了以日元衡量的对冲合约保证金成本,令日本投资者信心“再遭打击”。

日前,富国银行的分析师 Logan Miller 表示:

“(美联储政策)正在推动非美国家的对冲成本,因为这些国家利率上行速度或远远落后美国。”

无独有偶,3月下旬美银策略师也曾预测,对于日本投资者来说,考虑上汇兑损益的美债持有收益率可能下降至0%。受此影响,部分日本基金经理甚至会选择“清仓”美债。

 

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